Lạm phát và thất nghiệp — Mối quan hệ
Lạm phát và thất nghiệp có mối quan hệ nghịch biến trong ngắn hạn, được mô tả bởi đường cong Phillips: khi lạm phát tăng thì thất nghiệp giảm và ngược lại. Tuy nhiên, trong dài hạn mối quan hệ này không còn ổn định — hiện tượng đình lạm (stagflation) xảy ra khi cả lạm phát và thất nghiệp cùng tăng. NHTW phải cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và thúc đẩy việc làm khi hoạch định chính sách tiền tệ.